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“十四五”能源經(jīng)濟(jì)新看點(diǎn)②｜“十四五”能源上市公司數(shù)量提升16%

來源：中國能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2025-08-28 14:30

中國能源新聞網(wǎng)見習(xí)記者 衣韻潼記者 周倜然

做好能源經(jīng)濟(jì)大文章，“十四五”期間能源上市公司高質(zhì)量生長，泛起量增質(zhì)優(yōu)、綠色轉(zhuǎn)型的清新風(fēng)貌。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年至2024年底，A股能源上市公司從506家增至587家，不停擴(kuò)容；其中新能源企業(yè)數(shù)量增長尤為顯著，為提升能源經(jīng)濟(jì)生長韌性，驅(qū)動經(jīng)濟(jì)社會向新向好注入強(qiáng)勁動能。

量增、質(zhì)優(yōu)同頻共振

上市公司的數(shù)量增減直接反映資本市場的輻射維度。“十四五”期間，能源上市公司不停增長，為資本市場規(guī)模擴(kuò)張做出孝敬。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年全年，A股新增上市公司524家，其中能源上市公司新增52家，占比9.92%；2024年，A股新增上市公司100家，其中能源領(lǐng)域新增上市公司12家，占比提升至12%，意味著能源板塊在全資本市場中發(fā)揮的作用愈加凸顯。

華能能源院戰(zhàn)略研究部主任張小峰體現(xiàn)，能源行業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要領(lǐng)域，“十四五”期間總體數(shù)量穩(wěn)步提升，新上市公司中凌駕80%屬于能源電力設(shè)備類企業(yè)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢明顯，契合了綠色低碳轉(zhuǎn)型和生長能源類新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略偏向。

川財(cái)證券能源行業(yè)研究員趙洵認(rèn)為，從企業(yè)類型看，近五年新增的能源上市公司既有大型央企子公司上市增補(bǔ)資本運(yùn)作平臺，也有生長型民營科技企業(yè)脫穎而出，泛起出國企與民企并進(jìn)、傳統(tǒng)能源與新能源并舉的生長花樣。

量增的同時(shí)，能源上市公司的生長質(zhì)量也在不停優(yōu)化。

2021年，A股能源板塊上市公司的平均凈利潤約9.98億元，到2024年，這一數(shù)據(jù)增長至13.10億元，以9.4%的年均復(fù)合增長率攀升，透射出能源行業(yè)整體盈利修復(fù)，尤其是傳統(tǒng)能源板塊作為周期紅利股的優(yōu)勢不停釋放。

與此同時(shí)，技術(shù)研發(fā)投入從2021年的1400.6億元提升至2024年的2584.82億元，年均增速凌駕20%，背后科技驅(qū)動生長的創(chuàng)新效能連續(xù)顯現(xiàn)。

此外，從2021年到2024年，能源領(lǐng)域上市公司的退市數(shù)量逐漸遞增，從“十四五”之初的僅1家退市，生長到2024年的6家退市，與新增上市公司形成動態(tài)平衡，為資本市場“有進(jìn)有出”的良性循環(huán)增添助力。

“近幾年，新上市能源企業(yè)普遍在技術(shù)研發(fā)、工業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式上形成自身特色，通過降本增效、規(guī)�；瘧�(yīng)用等方式提升競爭力。同時(shí)，資本市場羈系的規(guī)范性要求也使上市公司越發(fā)注重治理結(jié)構(gòu)和信息披露，為強(qiáng)化恒久價(jià)值導(dǎo)向提供積極引導(dǎo)。”趙洵指出。

當(dāng)前，能源企業(yè)連續(xù)上市，不僅富厚了A股行業(yè)結(jié)構(gòu)，推動資本市場從傳統(tǒng)周期型行業(yè)向科技型、生長型行業(yè)擴(kuò)展；多條理資本市場的完善，也為差異生長階段、差異規(guī)模的能源企業(yè)提供了契合的融資通道，助力能源行業(yè)在工業(yè)升級和國際競爭中占據(jù)更有利位置，為我國能源經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量生長賦能。

“十四五”期間，A股能源上市公司數(shù)量的年復(fù)合增長率約5.06%，與GDP的年均實(shí)際增速基本一致，體現(xiàn)出能源行業(yè)的整體生長節(jié)奏與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢高度契合，能源行業(yè)為服務(wù)整體經(jīng)濟(jì)生長提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

國網(wǎng)能源研究院財(cái)審所高級研究員邵旭方告訴記者，我國能源行業(yè)上市公司通過穩(wěn)定能源供應(yīng)、推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、支撐工業(yè)升級，已成為經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效的要害保障。

“2024年能源行業(yè)上市公司支撐了全國約70%的制品油供應(yīng)，發(fā)電裝機(jī)容量占全國總裝機(jī)的比重凌駕40%，是全國能源的保供主力。能源行業(yè)上游連接資源開發(fā)，下游服務(wù)制造業(yè)和居民生活，形生長鏈條經(jīng)濟(jì)拉動效應(yīng)。”邵旭方稱。

趙洵體現(xiàn)，能源作為基礎(chǔ)性行業(yè)，在資本市場的擴(kuò)容不再單純依靠政策刺激，而是與經(jīng)濟(jì)基本面需求相匹配，展現(xiàn)出行業(yè)擴(kuò)張具備較強(qiáng)的可連續(xù)性和生長韌性。“當(dāng)前，能源工業(yè)鏈條延伸不停趨于完整，從設(shè)備制造、工程建設(shè)到運(yùn)營服務(wù)各環(huán)節(jié)均有企業(yè)加速證券化進(jìn)程，講明我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已從單點(diǎn)突破邁入系統(tǒng)性升級�！�

新能源領(lǐng)域顯著擴(kuò)容

隨著能源行業(yè)從以傳統(tǒng)煤電、油氣為主向清潔能源、可再生能源和智能化偏向擴(kuò)展，A股市場上，新能源上市公司的比重也不停提升。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，“十四五”期間，A股新能源上市公司從140家增至165家，泛起出明顯的上升趨勢。其中，以綜合能源服務(wù)商、氫能、儲能等為代表的新興企業(yè)在這一時(shí)期加速資本運(yùn)作，完成了多起上市案例。

2022年9月，中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司旗下南方電網(wǎng)儲能股份有限公司通過資產(chǎn)重組登陸上交所，成為A股首個(gè)主營抽水蓄能的上市公司，以“新型電力系統(tǒng)主力軍”為定位，在行業(yè)內(nèi)打響“專業(yè)化平臺+資本運(yùn)作”的儲能規(guī)�；�生長“第一槍”。

今年7月，中國華電團(tuán)體有限公司旗下以風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的唯一新能源整合平臺華電新能源團(tuán)體股份有限公司在上交所鳴鑼，募資181.71億元，成為年內(nèi)最大IPO項(xiàng)目；上市首日市值迫近3000億元，成為A股市值最高的新能源發(fā)電上市公司。

在業(yè)內(nèi)看來，新能源企業(yè)通過資本運(yùn)作將疏散的新能源資產(chǎn)構(gòu)建成集中、協(xié)同的現(xiàn)代化生長模式，為能源行業(yè)提供了“規(guī)�；�開發(fā)+多能互補(bǔ)”的思路，在加速傳統(tǒng)能源結(jié)構(gòu)向清潔低碳轉(zhuǎn)型的同時(shí)，其盈利模式的優(yōu)化也為新能源行業(yè)掙脫政策扶持、實(shí)現(xiàn)商業(yè)化可連續(xù)生長提供了重要參考。

“十四五”期間，新能源上市公司之所以增長迅速，一方面是因?yàn)樾屡d工業(yè)處于快速擴(kuò)張期，“雙碳”戰(zhàn)略為能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了恒久政策引導(dǎo)，且這一階段綠色金融、工業(yè)基金等資本支持不停強(qiáng)化，驅(qū)動能源轉(zhuǎn)型法式加速；另一方面原因在于，技術(shù)突破推動度電成本下降，使新能源逐步具備了與傳統(tǒng)能源的競爭實(shí)力，全球低碳轉(zhuǎn)型的巨大需求為綠色動能擴(kuò)張締造了前所未有的市場空間。

《“十四五”現(xiàn)代能源體系計(jì)劃》明確提出，加速非化石能源比重提升，推動光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等工業(yè)規(guī)�；�生長。與此同時(shí)，地方政府紛紛出臺配套措施，結(jié)構(gòu)新能源裝機(jī)計(jì)劃、工業(yè)基金扶持、稅收減免和項(xiàng)目審批綠色通道等，為上市公司生長締造了良好的生長情況。

“當(dāng)下，光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等多個(gè)細(xì)分賽道企業(yè)密集進(jìn)入資本市場，越來越多的新能源龍頭接納‘A+H’股雙重架構(gòu)。從這一系列演進(jìn)路徑可以窺見，能源生長已泛起出高速擴(kuò)張與多元化并行、國際化屬性增強(qiáng)的鮮明特征。”趙洵指出。

與傳統(tǒng)煤電、油氣企業(yè)的穩(wěn)定花樣相比，近五年來，新能源企業(yè)的證券化比例快速提升，已逐漸成為資本市場擴(kuò)容的主力。行業(yè)內(nèi)部也泛起梯度分化，頭部企業(yè)通過上市進(jìn)一步做大做強(qiáng)，中小企業(yè)則依靠科創(chuàng)板、北交所等多條理市場尋找生長時(shí)機(jī)，新能源工業(yè)鏈上下游的優(yōu)化整合不停增強(qiáng)。

展望能源上市公司的未來生長，毫無疑問，新能源仍是能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化躍遷的要害詞。

趙洵認(rèn)為，經(jīng)過高速生長期后，“十五五”期間能源上市公司的生長相比于“量”的單純擴(kuò)張將更強(qiáng)調(diào)“質(zhì)”的更新升級。“生長變量主要來自于儲能、氫能、智能電網(wǎng)等新興工業(yè)鏈環(huán)節(jié)的生長型企業(yè)，以及傳統(tǒng)能源企業(yè)中肩負(fù)轉(zhuǎn)型任務(wù)的板塊或子公司。”

邵旭方同樣體現(xiàn)，“十五五”期間，隨著我國雙碳目標(biāo)進(jìn)一步深化，能源上市公司將泛起“傳統(tǒng)趨穩(wěn)、新興提質(zhì)”的總體態(tài)勢。

“新能源和電力設(shè)備行業(yè)將繼續(xù)吸引資本市場關(guān)注，傳統(tǒng)能源企業(yè)則亟待通過技術(shù)升級實(shí)現(xiàn)可連續(xù)生長轉(zhuǎn)型。通過上市公司更好地推動能源經(jīng)濟(jì)生長，下一步，需要政策層面增強(qiáng)引導(dǎo)、技術(shù)層面構(gòu)建協(xié)同創(chuàng)新體系、資本層面增強(qiáng)融資機(jī)制和協(xié)同支持�！鄙坌穹秸f。

責(zé)任編輯：閆弘旭